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在信用上，央行数字货币和比特币等虚拟货币最核心的区别是：虚拟货币是去中心化的，而央行数字货币是中心化的。中心化的数字货币，就像人民币一样，是国家信用背书。而比特币没有任何底层基础支撑，估值来自于使用者对于它的“信仰”。CBDC的优势是，央行能更好地管理货币的创造和供给，使货币政策传导机制更有效；基于区块链技术的支付和清算体系更加降本增效。

问：前几天，特朗普在海湖庄园举行的共和党捐款人集会时发言说：“假如我去竞选以色列总理，民调支持率肯定有98%。”听起来像句笑话，但特朗普上台之后的确替以色列办成了很多大事，包括特朗普政府承认耶路撒冷为以色列首都，还有这次承认以色列拥有戈兰高地主权。那么，特朗普一心偏袒以色列是为什么？

不久前，有专家表示，一旦国内房地产面临崩盘，资本投资散户极有可能成为接盘侠。如今房价泡沫愈演愈烈，一旦真正融化，多余的房子卖不出去，也就不能变为资产，希望能对大家有所帮助。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

成涛：首先第一个问题，中国概念美元债包括了中国政府发行的美元债，也包括大型金融机构发行的美元债，比如说四大行，那么当然也包括一些民企发行的美元债，这些债券多数是投资级的债券，也一些地产公司，小的民营企业发行的债券属于高收益级的债券。关于系统性风险，首先我们整个资产的敞口都与中国有关，如果中国经济崩盘是肯定是一个系统性风险。其次作为债券来讲，如果美联储有一个比较明显的超预期的大幅加息的话，可能所有以美元计价的债券收益都有比较明显的上行，这也是系统性的风险。非系统性风险可能主要来自于不同行业、不同公司的一些情况，这就要具体问题具体分析了。现在整体上来看，整个非系统风险主要来自于中小企业融资难，然后一些地方的融资平台或有债务的问题，总体上来讲还是可控的。

问：请问您对美元债的看法？成涛：我从利率债和信用债两方面来讲。利率债方面，去年年底的时候，我们判断美债收益率上行的压力较大，如果久期太长，那么美债收益率上行会带来非常大的损失。站在目前点位来看，我们认为整个美债的利率曲线估值比较合理。美国经济位于非常长的复苏周期的尾端，很多人说美国经济即将陷入衰退，但其实整个经济环境还是很不错的，各方面指标都比较健康，所以说现在债券收益率大幅上行的空间不大，因为长端的收益率受到未来经济的预期影响会更大。大家已经开始预期美国在未来两年左右可能会再次进入一个下行周期，大家可以看到十年期美债已经停止收益率上行的趋势了，基本稳定在3%以下，后期可能还会有一些短暂的上行，但我觉得3.1%是一个比较难突破的顶部。

但是，美邦向市场抛出的“橄榄枝”也许会落入没人接的尴尬境地。之所以会有如此判断，主要源于美邦服饰的定增能否落地面临三大关卡。关卡一：定增市场遇冷，募资难度加大当前的定增环境并不乐观，再融资金额屡创新低。目前，A股市场增发融资的金额与2016年顶峰时的1.69万亿相比，下降了55%。截至今年9月，再融资金额只有4700亿元。增发家数也只有168家，而2018年是267家。今年的定增家数大概率不会超过去年。融资金额下降主要是因为定增收益率下降。这两年参与定增的基金业绩表现一般，普遍没有跑赢主动管理型股票型基金。投资者的认购热情当然也会随之下降。